スカイマークの株価が低迷する中、再上場後の道のりは決して平坦ではありません。
この記事では、スカイマークが再上場を果たした背景から、株価低迷の要因、そして今後の反転の可能性について詳しく解説します。
スカイマークは、過去の経営破綻からANAホールディングスとの提携を経て再上場を果たしましたが、燃料価格の高騰やLCCとの競争激化により、厳しい状況に置かれています。
しかし、コスト削減効果が期待される新型機導入や、ANAとの連携強化など、反転のきっかけとなる可能性も秘めています。
- スカイマーク再上場までの経緯
- 株価低迷の3大要因（外部環境、業績、競争）
- 株価反転の5つのきっかけ
- ANAホールディングスとの補完関係
スカイマークはなぜ再上場したのか？
〜株価低迷の背景と「反転への道筋」を丁寧に読み解く〜
はじめに
「スカイマークの株価、ずっと下がりっぱなしだけど……再上場ってどんな勝算があったの？」
そんな疑問をお持ちの方へ。
この記事では、スカイマークの再上場ストーリーから現在の株価低迷の理由、そして今後の反転の可能性まで、丁寧に、わかりやすくまとめました。
投資判断の参考にしていただければ幸いです（※投資は自己責任でお願いします）。
1. スカイマーク、再上場までの道のり
2015年：経営破綻 → 上場廃止
- 原因：大型機材（エアバスA380）の導入失敗、為替ヘッ損失、LCC競争激化
- 結果：民事再生法を申請し、上場廃止
2015年9月：再生の光
- スポンサー：ANAホールディングス＋インテグラル（PEファンド）
- 再建プラン：過剰投資の教訓 → 「シンプル＆リーズナブル」 へ回帰
2017年〜2022年：着実な黒字化
| 年度 | 業績 |
|---|---|
| 2017年3月期 | 4期ぶり黒字化 |
| 2019年3月期 | 過去最高売上高882億円 |
| 2022年12月14日 | 東証グロースに再上場（公開価格1,170円、初値1,272円） |
再上場の勝算は「3つの強み」
1. 無借金経営（コロナ禍でも耐え抜く）
2. 羽田発着枠38枠（国内線ドル箱路線の基盤）
3. ANAとの提携（予約システム共有で安定供給）
2. なぜ株価は下がり続けているのか？
株価推移（再上場〜現在）
| 時期 | 株価 | 主な要因 |
|---|---|---|
| 2022年12月 | 1,272円（初値） | 再上場案件の需給悪化 |
| 2023年 | 1,000円割れ | 燃料高騰・円安 |
| 2024年 | 600円台 | 競合激化 |
| 2025年11月13日 | 約447円 | 1Q赤字16.3億円、社長「存亡の危機」発言 |
初値から約65%下落
アナリスト平均目標株価は 545円（＋22%上昇余地） ですが、市場は慎重。
低迷の3大要因
- 外部環境：円安・原油高 → 燃料費・リース料増
- 業績：2026年3月期1Qで営業損失16.3億円（前年比拡大）
- 競争：LCC増加で運賃競争激化
3. 株価が反転する「5つのきっかけ」
短期（3〜6ヶ月以内）
| きっかけ | 詳細 | 期待度 |
|---|---|---|
| 11月13日決算発表 | 2Q黒字転換＋上方修正ならサプライズ | ★★★★☆ |
| 自社株買い | 株主還元策として発表の可能性 | ★★★☆☆ |
| 為替・原油価格の改善 | 円安緩和・原油安でコスト減 | ★★★★☆ |
中期（6ヶ月〜1年）
| きっかけ | 詳細 | 期待度 |
|---|---|---|
| 737 MAX導入 | 2025年4月〜、燃費20%向上 → コスト大幅削減 | ★★★★★ |
| 羽田枠再配分 | 政府決定でスカイマーク有利なら路線拡大 | ★★★☆☆ |
4. ANAホールディングスとの「補完関係」
ANAの中期経営戦略（2023-2025）では、スカイマークを 「中間ポジションの補完」 と位置づけ。
- 予約システム共有
- 手荷物連携
- AirJapan休止（2026年3月） → ANAブランド集約でスカイマークの役割が明確に
棲み分け成功のカギ：
ANA（フルサービス）＋ピーチ（LCC）＋スカイマーク（中間）
5. まとめ：スカイマークは「まだ終わっていない」
| 強み | 課題 |
|---|---|
| ✅ 無借金・羽田枠・ANA提携 | ❌ 燃料高・競合激化 |
| ✅ 737 MAXでコスト改善 | ❌ 国際線縮小 |
| ✅ 11月決算に期待 | ❌ 低位株の値動き荒さ |
反転シナリオ（イメージ）
11月決算で上方修正 ↓ 為替・原油価格が落ち着く ↓ 737 MAX導入でコスト減 ↓ 株価500円 → 600-700円台へ
最後に
スカイマークは 「破綻→復活→再上場」 という、日本企業では稀なストーリー を持っています。
株価は確かに厳しい状況ですが、機材更新と決算サプライズが揃えば、「第二の初値」 が訪れる可能性は十分にあります。
注目ポイント
2025年11月13日の決算発表 をぜひチェックしてください！
参考情報
- スカイマーク IRサイト
- ANAホールディングス 中期経営戦略
- 市場データ（2025年11月13日時点）
この記事は投資勧誘を目的としたものではありません。投資判断はご自身でお願いします。
まとめ
スカイマークは再上場を果たしたものの、株価は低迷しています。
しかし、新型機導入によるコスト削減やANAとの連携強化により、株価反転の可能性を秘めている点が強調されます。
- 再上場までの経緯と「3つの強み」（無借金経営、羽田発着枠、ANAとの提携）
- 株価低迷の3大要因（外部環境、業績、競争）
- 株価反転の5つのきっかけ（決算発表、自社株買い、為替・原油価格の改善、737 MAX導入、羽田枠再配分）
- ANAとの「補完関係」によるスカイマークの役割明確化
今後の株価動向を左右する重要な要素として、2025年11月13日の決算発表をチェックし、スカイマークの動向を注意深く見守りましょう。
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