海帆（3133）の熱狂的ホルダーと空売り攻防戦：なぜ「握り続ける」のか？

海帆（3133）の株価は、2025年8月27日現在、690-740円と低迷し、年初来高値（1,262円）から約45%下落。それでも、ホルダーたちは驚異の「握力」で現物を手放しません。Xで「NISAで-17万、逆転を信じる！」（イヌガミくん）と熱い声が響きます。なぜ彼らは損切りせず耐えるのか？空売り残高や需給データを基に、ホルダーの心理と、モルガン・スタンレーMUFG（モルスタ）の空売り（8月6日612,900株、8月18日557,400株）が注目される理由を紐解きます。踏み上げの可能性とトリガーを探ってみましょう！

1. なぜホルダーは「握り続ける」？その心理を解剖

株価低迷と継続の疑義注記（GC注記）の中、ホルダーはなぜ現物を手放さないのか？ Xの声（「握力最強！」「下げはチャンス！」）から、4つの理由を分析します。

需給の歪みに賭ける戦略: 浮動株が少なく（推定数百万株）、貸付残高470万株超（8月22日）。Xで「空売り27.1%、買い戻しを待つ」（タコ焼きさん）と、2024年2月の急騰（信用差516万株で1,262円）を再現する期待。
トンピンさんへの信頼: 大株主・山田亮氏（トンピンさん、16%保有、取得単価792円）の「強気な姿勢」が支柱。「トンピンさんが耐えるなら私も！」（HappyValleyさん）。
長期ビジョンへの希望: 2026年3月期売上551%増（28億円規模）の再エネ・メディカル事業。「赤字7億円は一時的、黒転で大化け」（きくよしさん）。
コミュニティの結束: 「損切りせず耐えるのが海帆流」（あぶないシカさん）と、Xで互いに鼓舞。「-6万でも逆転を信じる」（イヌガミくん）。

「売ったら底で買い戻される。握力が勝利への鍵！」（X投稿、きくよしさん）

短期目線では「慎重すぎる」と見えるホルダーですが、彼らは長期の逆転を信じる「楽観主義者」です。そのギャップの原因は、新規買いの不在にあります。

2. 新規買いが入らない5つの理由

空売り残高が溜まる中、なぜ新規買いが入らず株価が低迷するのか？以下の要因が参入を阻みます。

業績の不透明さ: 売上急増見込みも、純損失7億円とGC注記が重し。「決算出尽くしで買い手なし」（株ライン、X）。
機関の売り圧力: モルスタ（557,400株）やメリルリンチ（276,700株）が返済売り。出来高の20-30%が空売り関連（タコ焼きさん）。
流動性の低さ: 平均出来高10-20万株で乱高下リスク。「板が薄く、買いにくい」（あぶないシカさん）。
市場全体の低迷: 日経平均不安定（38,000円前後）。「地合い悪い中、海帆は厳しい」（HappyValleyさん）。
トンピン依存のイメージ: 「トンピン銘柄＝リスク高」（坊っちゃまブタさん）と、新規投資家が警戒。

これがホルダーの「耐える信念」と一般投資家の慎重さのギャップを生み、低迷を長引かせています。

3. モルガン・スタンレーが注目される理由：空売りの中心

機関投資家の空売り残高はすべて5%未満（発行済株式約5,800万株）で報告義務なし。だが、モルスタがホルダーの注目を集めます。

モルスタの残高推移

8月6日: 612,900株（1.08%）。
8月18日: 557,400株（0.98%、-9%減少）。
8月22日推定: 約500,000株前後。

モルスタは2024年2月の急騰（1,262円）で買い戻しに追われた実績があり、Xで「モルガンの含み損、700円で厳しいはず」（きくよしさん）と期待大。メリルリンチ（8月6日276,700株、0.48%）は「撤退早い」（あぶないシカさん）と関心薄。野村（約250,000株）やゴールドマン（約320,000株）も5%未満で、モルスタの557,400株が「逆転の鍵」です。

4. 誰が踏み上げを仕掛ける？トリガーは？

ホルダーが握り続けるのは、需給歪み（貸付残高470万株）での逆転狙い。仕掛け主体とトリガーを整理：

仕掛け主体

トンピンさん: IR（再エネ500億円規模打診）や新株予約権行使（5月株主総会）で需給締め。
短期筋: 流動性低い中、少量買い（10-20万株）で仕掛け。過去実績あり。
機関の動揺: モルスタの557,400株など含み損で買い戻し。
ホルダー結束: Xの「耐えるぞ！」煽りで協調買い（やや弱め）。

トリガー

継続の疑義除去: GC注記解除（11月決算、26年3月期黒字化）。「GC解除なら2倍」（HappyValleyさん）。
IRの進展: 8月の「医療コンサル追加」は反応薄だが、パラオ再エネ契約の具体化が鍵。
需給変化: 新株予約権行使で浮動株減、機関追い込み。

5. 踏み上げの可能性とリスク

可能性: モルスタの557,400株は浮動株の数分の1。流動性低ければ少量買い戻しで1,000円超も。2024年2月実績が希望。「モルガン動けば連鎖」（タコ焼きさん）。
リスク: 機関の返済継続（貸付残高-3.74%）で燃料減。赤字や地合い悪化で新規買い入らず。「材料ないと低迷続く」（あろれの抜け殻さん）。

6. 結論：ホルダーの「慎重さ」は戦略的楽観主義？

海帆ホルダーの「損切りしない」姿勢は、短期では慎重すぎるように見えますが、需給歪みとトンピン信頼に賭ける「戦略的楽観主義」。モルスタの557,400株は踏み上げの鍵で、継続の疑義除去やIRがトリガーになり得ます。ただし、地合い悪化と業績不透明さで短期低迷の可能性も。気になるなら、irbank.netでモルスタの残高をチェックし、Xで「海帆 IR」を検索！あなたはホルダーの「握力」に共感？それとも様子見？コメントで教えてください！

免責事項: 本記事は情報提供目的であり、投資助言ではありません。投資は自己責任で。

データソース: Yahoo!ファイナンス, 株探, irbank.net, karauri.net, X投稿（2025年8月27日時点）