よく知ったかぶりのやつが
貸株や空売りが流動性を作るとかほざいてるやん
流動性なんてデカイ株だろーが薄々の株だろーが
マーケットメイクやアルゴと1買い2槍で作るもんやから、全く関係ないと言うことを付言しておくw
異論が有ればどーぞ

— トンピンフィナンシャル　CEO 山田　亨 (@Tonpin1234) September 17, 2025

情報戦略テクノロジー（155A）社長の「貸株」発言炎上事件：経緯、株価への影響、そして流動性の本質を考える

こんにちは！株クラ界隈で最近話題沸騰中の事件、情報戦略テクノロジー（155A）の社長・高井淳氏の「貸株」発言について、ブログ記事風にまとめてみました。X（旧Twitter）やYahoo!ファイナンスの掲示板が大荒れで、株価も急落。トンピンさん（@Tonpin1234）のような金融インフルエンサーが絡む中、貸株・空売りと市場流動性の関係も再燃しています。僕の視点も交えつつ、時系列で解説していきます。投資の参考にどうぞ（ただし、投資は自己責任で！）。

事件の概要：何が起こったのか？

情報戦略テクノロジー（155A）は、2024年に東証グロース市場に上場したIT・デジタル開発のグロース銘柄。主に「0次システム開発」というアジャイル型のサービスを提供し、直近の業績は右肩上がりで注目を集めていました。そんな同社の筆頭株主兼社長・高井淳氏（@juntakai1975）が、X上で自社の貸株について軽率な発言をし、炎上。株価は一時7.62%安の934円まで下落（2025/9/12時点）。

「はい。私が貸株しています。まとまった株貸せるの私だけなんで。でも、どのような仕組みで私にお小遣いが入るのかも、逆日歩と言う言葉も今調べるまで知りませんでした（笑）ちなみに先月は120万強のお小遣いが入ってきました。空売りの人たちあざーっす！」
高井社長のX投稿（9/11）

この発言が9月11日頃に投稿され、瞬く間に拡散。空売り勢を煽るような皮肉が、株主の不信を爆発させました。翌日、高井社長は詳細な謝罪ポストをアップ：

貸株の経緯：上場後、貸借銘柄指定された際、CFOの助言で「流動性向上のため必要」と判断。社長の株を貸さないと指定されないと誤解。
知らなかった点：逆日歩や貸株料の存在を投稿時点で把握していなかった。
意図：空売り煽りの掲示板書き込みへの皮肉だったが、不用意だったと反省。
今後：中期計画の策定とIR強化で株価を中長期で支える。

この謝罪で一時沈静化しましたが、X上では「社長の軽率さがガバナンスの欠如を露呈」「株主軽視すぎる」といった批判が続出。

炎上の経緯：時系列で振り返る

この事件は、155Aの流動性問題が背景にあります。グロース銘柄特有の薄い板で、空売り勢の影響が大きいんです。タイムラインをまとめます。

日付	出来事	株価の動き（参考）
2024年上場後	貸借銘柄指定。高井社長がCFO助言で貸株開始。流動性向上狙い。	安定（上場直後高値圏）
2025/8	貸株料として120万円入金。高井社長、初めて気づく。	出来高増加（1日250億円超の日あり）
9/11	高井社長のX投稿。「空売りの人たちあざーっす！」が拡散。	–
9/12	謝罪ポスト。Yahoo!掲示板で空売り派vsホルダー論争勃発。	-77円（-7.62%）
9/13-15	Xでまとめ記事拡散（市況かぶ全力2階建）。トンピンさんら金融勢が言及。	ボラティリティ高め
9/16-17	炎上収束傾向？ただし、逆日歩議論が残る。	934円前後

出典：Xポスト、Yahoo!ファイナンス。9/15のまとめ記事は116いいね超えでバズりました。

Xと掲示板の反応：二極化する投資家心理

X検索で浮かぶ声は、擁護派と批判派に分かれます。株主のフラストレーションが伝わってきます。

批判派（株主軽視論）

「大株主の社長が貸株で小遣い稼ぎ？株価下落の元凶じゃん。信用できない。」（@kabueyeeye）
「空売り煽りは背信行為。Xから退陣してほしい。」（@investingd0g）
「社名通り『情報戦略』？炎上戦略かもw」（@icedcoffee2021）

Yahoo!掲示板でも、「あんたが勝手に株買ってるだけなのに、株主を陥れるな」みたいなホルダーの叫びが。

擁護派（実利優先論）

「貸株は大株主の普通の行為。問題はSNS発信の仕方だけ。」（Yahoo!掲示板）
「空売り勢のポジショントーク。会社の価値は変わらん。」（同）
「増資連発の企業よりマシ。謝罪したし、業績で挽回を。」（@kiokio19777）

短期トレーダーは「空売りチャンス！」と喜ぶ一方、長期ホルダーは「ガバナンス不安」を口に。逆日歩（空売りコスト）が絡むと、さらにバトル化。

貸株・空売りと流動性の関係：トンピンさんの視点から

ここで本題の「流動性」話。トンピンさんをはじめ、X上で「貸株や空売りが流動性を作るとかほざいてるやん」みたいなカウンター意見が飛び交ってます。整理してみます。

貸株・空売りの役割：高井社長の意図通り、貸借銘柄指定で売り注文が増え、取引量（出来高）がアップ。155Aの場合、1日250億円超の爆発的出来高で新規投資家流入。これは間接的に流動性を高める「触媒」効果。
でも、主役じゃない：流動性の本質はマーケットメイクやアルゴ取引、板の厚さ（1買い2売り）。大株（トヨタ級）なら空売りなしで十分回る。薄いグロース株だと空売りが火をつけるけど、「全く関係ない」とまでは言えんかも？空売り規制の議論も出てるし。

要素	流動性への影響度	理由
マーケットメイク/アルゴ	★★★★★	板を常時維持、高速取引で安定供給。
貸株・空売り	★★★	売り注文増加で機会創出、だがボラ増大リスク。
社長発言	★★	心理影響大、株価揺らぐが一時的。

結論：貸株は「ガソリン」じゃなく「火花」。本丸はアルゴとIR強化。高井社長のミスは、触媒の使い方が下手だった点。